今日嘉賓：黃金投資分析師 張波

6月20日當周，國際金價繼續窄幅振蕩格局，維持在1850～1815美元/盎司區間窄幅運行。近期美聯儲多位官員都表達出了鷹派加息言論，尤其是美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會上的激進貨幣政策言論進一步引導市場情緒，現貨金價短線繼續承壓，周線錄得二連陰，黃金多頭暫時處于觀望狀態。       

美國上周公布的6月制造業與服務業PMI數據均顯著低于預期，再次佐證了美國經濟增速在持續回落。這種情況下，如果美聯儲再次激進加息的話，對經濟的壓力會更大，這將令市場對美歐經濟衰退預期進一步增強。

美國經濟衰退的預期現在也已反映在了金融市場中，因此大宗商品在近兩周以來也出現了大幅下跌，能源化工、有色、黑色等幾乎全面下跌，大宗商品市場的大幅回撤，給全球高通脹暫時解壓，市場對美聯儲加息預期也有所調整。

鑒于PMI數據下行較快，市場認為美聯儲下一輪加息幅度應該是50個基點，之后美聯儲的加息力度還可能有所放緩。因此，雖然面對美聯儲多位官員的鷹派表態，但上周的美國10年期美債收益率和美元指數卻結束了此前的三周連漲行情，紛紛收跌。對黃金而言，也形成了明顯的提振，金價回調空間有限。

展望本周，市場關注焦點將繼續關注地緣局勢的進一步態勢以及本周四美國將公布的核心PCE 數據（美聯儲一再表示的要將通脹目標控制在2%，指的就是PCE，但事實上，核心PCE已經無法有效反映美國的真實通脹水平，因為核心PCE是個人消費支出核心評減指數，剔除了波動較大的食品和能源價格，而美國的真實通脹當前恰恰反應在能源與食品價格方面），將對本周行情走勢產生較大影響。

從技術方面來看，1850美元/盎司成為了近期的重要阻力位，突破這一位置，對于黃金后市走向會具有重要的影響作用。從近期調整力度來看，即便在6月超預期的加息的重壓之下，國際金價也并未跌破前期的支撐位，底部處于持續抬升狀態。

本周，國際金價繼續關注1850美元/盎司的爭奪情況，如有效上破，上看1890美元/盎司壓力，下方關注1815美元/盎司支撐力度。具體操作上，建議以低多為主、高拋低吸交易策略較為穩妥。